台商回台上市 挑戰障礙賽

【經濟日報╱記者吳父鄉／台北報導】 2011.02.16

台灣證交所2008年起鼓勵海外台商回台上市後，各界期盼已深耕大陸市場且經營完善的台商能夠鮭魚返鄉；但包括財報可信度、稅費提列、內控制度、主管機關態度與經營環境等問題，都是影響大陸台商能否順利回台上市的關鍵因素。

台灣證交法規定，企業回台上市，至少需提供前三年財報，並持續盈利。

大陸台商若有意回台上市，必先重編前三年的財報。

安侯建業會計師事務所會計師蔡松棋表示，「重編前三年的財報，就是很高的門檻，而且耗時。」

在重編財報的過程中，經常能發現許多大陸台商為了節稅，有內外兩套帳，或是財報審計不符合國際會計準則（IFRS ）等問題。

稅務方面經常出現「增值稅」認列的問題。

安侯建業會計師事務所專業策略長陳振乾認為，為避免繳納增值稅，經常發生銷售對象不願開立發票的情況，此舉將造成台灣主管機關在審察時，擔憂企業是否虛報營業額，或是有違法逃漏稅的疑慮。

此外，內控制度與公司治理也是要點。

陳振乾表示，依過去經驗，家族式經營造成的職能分工不清，也是阻礙台商回台上市的主因。

他分析，通常已在國外上市的公司，財報審計、公司治理會相較完備，這也是過去二年，台商回台發行TDR的成功案件遠高於回台第一上市的主因。

但經過一段時間輔導後，未來回台第一上市的案件將逐漸增多。

除台商自身問題外，主管機關對大陸當地法令的熟悉度，也影響上市進度。

舉例來說，依勞動合同法規定，台商需替勞工全數提列包括住房、保險、住房公積金等各項費用，但實務上，如東莞等地方，可能僅需提列三成。這將造成主管機關對企業費用提撥的疑慮。

對此，台灣證交所副總簡立忠表示，隨著回台第一上市的案件增多，制度逐漸建全，加上與律師、會計師等中介機構的默契更趨成熟後，相關上市的審查將更具效率。

上述問題逐漸解決後，台商回台上市腳步應能加快，但蔡松棋也提醒：「隨著『三年』的關卡逐漸解決後，人民幣匯率升值、外銷不振也將影響台商的經營獲利，也左右台商回台上市的成功率。」